投贷联动或成商业银行转型“新风口”

2017年投贷联动业务的发展可能会有所加快，试点范围有可能适当拓展，银行投贷联动业务发展的关键是在控制风险的基础上稳妥有序推进，追求质不追求量，从而真正有效地支持科创企业发展。

商业银行通过投贷联动创新介入高新技术产业将有助于银行新利润增长点的形成，并将综合提高银行金融服务供给能力和风控能力，给银行转型带来新的契机。

为突破传统利差盈利模式形成的瓶颈，投贷联动作为商业银行探索转型发展、综合化经营的“试验田”在2016年受到热捧。但业内人士也表示，眼下银行业开展投贷联动依然面临着现实的制约，例如对产业知识了解的匮乏、对科创企业风险评估标准的缺失、授信的保守性等，都是银行业需要去面对和解决的问题。

2017年投贷联动业务是否会步入发展的“快车道”？该业务模式对银行综合金融服务能力提出的更高要求，银行业是否能够满足？信贷业务与投行业务在风控理念上的冲突，银行如何应对？

近日，记者就上述问题采访了多位业内专家。中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，2017年投贷联动业务的发展可能会有所加快，试点范围有可能适当拓展，他同时强调，银行投贷联动业务发展的关键是在控制风险的基础上稳妥有序推进，追求质不追求量，从而真正有效地支持科创企业发展。

多数专家表示，商业银行通过投贷联动创新介入高新技术产业将有助于银行新利润增长点的形成，并将综合提高银行金融服务供给能力和风控能力，给银行转型带来新的契机。

提升综合金融服务供给能力

“如果说2016年是银行投贷联动业务的起步之年，那么2017年可能将会是起步之后有明显发展的**年。”交通银行首席经济学家连平在接受记者采访时表示，商业银行向科创企业提供贷款，只能获得单一的利息收入，且容易产生收益不能覆盖风险的问题。采取投贷联动模式，商业银行可以分享企业高速成长带来的收益，并以此抵补银行贷款投放所产生的投资风险，这对商业银行盈利能力的提升大有裨益，也将调动银行支持高科技产业的积极性。

去年，作为**批投贷联动试点银行，北京银行联合其子公司北银丰业为一家名为北京赛佰特科技有限公司的科创企业量身制定投贷联动方案，在债权端，为企业增加一笔纯信用500万元授信支持；在股权端，由北银丰业与企业达成认股权合作，以投资收益抵补信贷风险，为该科创企业解了燃眉之急。

“投贷联动让银行也能够雪中送炭。”恒丰银行研究院执行院长董希淼表示，商业银行参与投贷联动这种金融创新模式，就是希望能够搭建起间接融资和直接融资之间的桥梁。通过为科创企业提供“债权+股权”的一揽子综合金融服务，满足不同生命周期、多元化的金融需求，进而提升综合金融服务的供给能力。

宗良在接受记者采访时表示，“由于科创企业高成长性伴随着高风险性的特点，加之抵（质）押物的缺乏，银行原有的单一信贷模式不能够有效地服务科创企业，银行通过投贷联动业务一方面支持了高新科技企业发展，另一方面也反过来丰富了银行自身的金融服务功能。”

民生银行私人银行部总经理孔庆龙表示，开展投贷联动业务，银行需要完成由传统信贷业务中的债权人向投贷联动业务中投资人的角色转变。作为投资人，银行应当加强综合服务能力建设，在融资的同时向科创企业提供涵盖战略制定、上下游业务整合、财务规范、法律咨询、税务筹划、上市辅导、定向增发、并购重组、债券发行、私人银行、资产管理等多元化全投资周期金融服务，既保证科创企业实现未来成长预期，又保证银行获得具有高附加值的投资收益。

完善风险管理体系

投贷联动作为一种金融创新，同样是一把“双刃剑”，高收益必然伴随着高风险。连平表示，投贷联动业务难以从根本上改变科创企业风险较大的现状，加之信贷业务和投行业务在风控逻辑上存在较大差异，对商业银行的风险管理能力提出了较大挑战，这促使商业银行由传统的规避风险向经营风险的模式转变。

投资是在资金相对不流动的情况下追求高风险、高收益，而信贷则是在资金流动性的前提下追求相对低风险、低收益，两项业务风险偏好的不同，使得搭建风险传染的“防火墙”成为投贷联动业务的核心环节。

事实上，此前三部委联合发布的《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》已明确，投贷联动试点银行可利用自有资金设立投资功能子公司。专家认为，投资子公司的设立可以降低银行信贷的管理成本和发挥隔离风险的作用。

“今年银行投贷联动业务的发展首先要解决两方面的问题，一是银行与其投资子公司的业务协调问题，二是风险理念协同问题。”连平表示，银行投资子公司与其信贷部门之间需要建立起一个合适的协调机制，以免发生投资子公司希望信贷部门积极放贷以支持投资，而信贷部门基于风险考虑不愿放贷的情况出现。

孔庆龙表示，美国硅谷银行投贷联动风险管理方式具有借鉴意义，一方面，硅谷银行成立了两家专门公司管理创业投资基金，区分创业投资与一般投资，以保证风险隔离；另一方面，对不同行业、不同生命周期、不同地域的项目进行组合投资，进一步分散风险。

记者了解到，为做好投贷联动工作，中国银行拟出资设立投资子公司，专职负责投贷联动项下股权投资业务，目前已将相关申请材料报送银监会。中国银行相关负责人表示，将按照监管要求建立“防火墙”，让信贷和投资在业务、风险、资金和人员上实现隔离。

储备专业人才 打造智力平台

投贷联动业务不同于普通的信贷业务，具有一定的复杂性，对银行前、中、后台人员专业水平的要求较高，需要对行业、技术、财务进行综合判断和把握。业内专家表示，商业银行开展投贷联动业务，必须加快培养和建立熟谙科创企业特点、财务、法律和投资知识的复合型人才队伍，打造智力平台以适应前台营销岗位和中后台审查条线的需要。

“在人力资源方面，受制于薪酬水平，银行很难从市场上大规模招聘经验丰富的高素质投行人才，因此，投资子公司多数还是使用银行自身的业务人员与管理人员，而这部分人员长期以来受到商业银行稳健经营的文化熏陶，可能难以适应投行的经营理念。”连平表示，风险理念的协同问题将是银行投贷联动业务的一个重要课题。

孔庆龙认为，目前银行业金融、财务、法律专业的人员储备较为充足，但是对于投贷联动的理解以及发展趋势的把握则存在较大差距，因此，银行开展投贷联动业务，应当根据具体行业规律和特点加强组织机构建设和专业化人才梯队建设，一方面，通过调整机构设置打造专业、高效的产品线；另一方面，通过内部培养和外部招聘相结合的方式组建一支集财务专家、法律专家和行业专家为一体的队伍，特别是要针对具体投资方向组建行业高端专家团队。